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Q1：中国zj市场现状怎么样？？
不太好
Q2：国债市场的简介
自1981年我国恢复发行国债以来，一直在不断摸索和改革国债的发行方式。1991年，我国首次进行了以承购包销方式发行国债的试验，并获得成功。这标志着我国国债一级市场机制开始形成。1993年，在承购包销方式的基础上，我国推出了国债一级自营商制度，19家信誉良好、资金实力雄的金融机构获准成为首批国债一级自营商。1994年，我国进行国债无纸化发行的尝试，借助上海证券交易所的交易与结算网络系统，通过国债一级自营商承购包销的方式成功地发行了半年期和一年期的国债。1995年，在无纸化发行取得成功的基础上，引进招标发行方式，以记账形式，由国债一级自营商采取基数包销、余额招标的方式成功地发行了一年期国债。1996年，我国国债市场的发展迈上了一个新的台阶，国债市场的发展以全面走向市场化为基本特色，“发行市场化、品种多样化、券面无纸化、交易电脑化”的目标基本得到实现。同时，国债的二级市场也有了长足的发展。形成点面结合的格局，以证券交易所为点，以大量的柜台交易和场外电话交易为面。国债现货市场和回购市场的交易价格也日益活跃，成为反映货币市场资金供求状况的重要标尺。
Q3：zj发行市场的介绍
zj发行市场，又称一级市场，是发行单位初次出售新zj的市场。zj发行市场的作用是将政府、金融机构以及公司企业等为筹集资金向社会发行的zj，分散发行到投资者手中。
Q4：银行间zj市场的发展现状
（一）zj市场主板地位基本确立
我国zj市场分为银行间zj市场和交易所zj市场，随着银行间zj市场规模的急剧扩张，其在我国zj市场的份额和影响力不断扩大。1997年底,银行间zj市场的zj托管量仅725亿元，2005年底银行间zj托管量已达到 25.96万亿元；从二级市场交易量来看，2012年银行间zj市场的现券交易量70.84万亿元；银行间回购交易量达到147.6万亿元，占回购交易总量的87.1%。银行间zj市场已经逐步确立了其在我国zj市场中的主板地位。
（二）市场功能逐步显现，兼具投资和流动性管理功能
银行间zj市场的快速扩容为商业银行提供了资金运作的平台，提高了商业银行的资金运作效率。从1997年至2012年（3月），商业银行的zj资产总额从0.35万亿元上升到11.7万亿元，占zj总托管量的57%。形成商业银行庞大的二级储备，商业银行相应逐步减少超额准备金的水平，在提高资金运作收益的同时，显著增强了商业银行资产的流动性。此外，银行间zj市场也已成为中央银行公开市场操作平台。1998年人民银行开始通过银行间市场进行现券买卖和回购，对基础货币进行调控，随着2000年来我国外汇占款的快速增长，2003年开始人民银行又开始通过银行间zj市场发行央行票据，截至2012年底，央行票据发行余额1.9万亿元，有效对冲了外汇占款。
（三）与国际市场相比较，市场流动性仍然较低
虽然我国银行间zj市场交易量大幅增长，但在很大程度上源于zj存量增长,因此总体来讲流动性仍然较差。市场流动性可以从换手率指标进行判断，2005年我国银行间国债市场的年换手率仅为0.88，而从国际比较来看，同期美国国债市场的换手率高达40，其他发达国家zj市场的换手率一般也达到10左右。这反映了我国zj市场虽然总量快速扩张，但是市场微观结构和运行效率仍然有待改进。现券市场流动性不足使zj市场作为流动性管理的效果大打折扣，也影响了zj市场的价格发现功能,进一步降低了市场的运作效率。
Q5：扬基zj的发展现状
在中国，将发行国际zj融资和借用国际银行贷款一起纳入国际商业贷款，实行严格的宏观管理。在境外发行zj需要事先审批，必须纳入国家利用外资计划，由中国人民银行批准的可对外发债金融机构办理。
1987年中国人民银行颁布的《中国境内机构在境外发行zj的管理规定》和《外债统计监测暂行规定》中明确规定：在中国境内注册的法人在境外发行zj，需要事先向当地外汇管理局提出书面申请，报送国家外汇管理局。发债主体限于借用国际商业贷款的窗口机构、财政部和国家政策性银行，境外发债需要纳入年度利用外资计划。财政部代表国家对外发债，须经国务院批准。
境内机构申请在境外发行zj时，应向外汇管理部门提交下列文件：
（一）发债单位的业务、财务和外汇收支情况的报告。
（二）发行zj的市场、方式、金额、币种、期限、利率和各种费用等情况。
（三）主承销商和主受托银行的情况。
（四）发行zj所筹集资金的管理办法和对汇率、利率风险的管理措施。
（五）发行单位偿还zj本息的安排。
对发行zj所筹集资金用于固定资产投资项目，申请时还应提供下列材料：投资项目的可行性发行报告；固定资产投资计划纳入国家或地方基建或技术改造计划的证明文件；固定资产投资项目的配套人民币资金和物资的证明文件；发行zj所筹集资金的使用计划。
对发行zj所筹集资金转贷给国内企业，申请时应同时提供国内企业的上述相关资料。对受国内机构委托发行zj，申请时应分别由受托机构和当地外汇管理部门提供下列材料：
（一）由受托机构提交委托机构与受托机构签订的发债协议书。
（二）由受托机构根据规定的要求提交的有关文件与材料。
（三）受托机构和当地外汇管理部门应按照规定分别提交委托和受托发行境外zj的审查报告。
Q6：中国zj市场发展现状分析及其未来发展趋势
绿色zj再迎政策支持，市场规模快速增长
近年来，我国绿色金融发展迅速，绿色zj市场已经跻身世界前列。2018年以来，多个部门相继推出绿色zj市场建设与发展监管条例，监管体系更加规范;多个地方政府着力研究部署绿色zj奖励政策，激励措施更加完善。
2019年5月，人民银行印发的《关于支持绿色金融改革创新试验区发行绿色债务融资工具的通知》，尽管区域范围目前仅有5个绿色金融改革创新试验区，zj种类只是绿色债务融资工具，但在支持试验区绿色发展的同时，其相关经验和做法也将会得到复制和推广，这对我国绿色zj市场的发展无疑具有重要的示范意义和促进作用，也是进一步贯彻落实绿色发展理念的具体体现。
据Wind金融数据可知，2018年，中国境内外发行贴标绿色zj共计2675.93亿元，较2017年同比增长8.02%;发行数量共计144只，同比增长17.07%;占全球绿色zj发行总额的23.27%，虽较2017年占比略有下降，但中国仍旧是全球绿色zj最大的发行市场之一。
金融债发行规模仍最大，但占比下降，绿色公司债次之
从发行规模数量来看，金融债仍是我国绿色zj市场的主力，2018年，31家金融机构累计发行绿色金融zj38支，占比为29.92%，较上年下降8.68%;发行规模合计1289.20亿元，占比58.59%，较上年下降1.91%。更多城市商业银行和农村商业银行参与到绿色金融zj的发行中，主体类型进一步多元化。
另外，非金融企业发行人全年共发行绿色企业债、绿色公司债、绿色债务融资工具、绿色资产支持证券等绿色融资工具89支，发行规模合计911.33亿元。其中绿色公司债发行量较大，全年共发行33支，规模为376.49亿元，占非金融企业绿色zj的比例分别为37.087和41.31%。非金融企业绿色zj的发行数量和发行规模占比均延续了去年的上升趋势，非金融企业绿色zj市场参与程度进一步提高。
福建超北京成主要发行城市，清洁能源为主要投资方向
2018年境内共有24个省份参与绿色zj发行，其中北京市发行的绿色zj金额较2017年大幅减少，发行金额不再遥遥领先，占比由46.6%下降至16.82%。而福建省因兴业银行发行的2只300亿元的绿色金融zj占据全年发行金额第一位。另外，青海省、辽宁省和广西壮族自治区均于2018年发行了首单绿色zj。
2018年，绿色zj募集资金投向清洁能源领域金额最高。按照中国金融学会绿色金融专业委员会编制的《绿色zj支持项目目录》规定的六个领域划分，2018年在我国绿色zj募集资金投向中，清洁能源是资金投向最多的领域，占比34%，主要为水电站、风电站和光伏项目建设;其次是清洁交通，占比19%，主要为城市轨道交通和城际铁路项目建设运营;生态保护和适应气候变化最少，占比仅2%。
银行间为主要发行场所，国有企业占据着主导地位
2018年，银行间zj市场仍为绿色zj的主要发行场所，交易所市场绿色zj发行加速。2018年，共有58支绿色zj在银行间zj市场发行，较上年减少3.33%;规模为1443.9亿元，较上年增加10.90%。交易所市场上共发行了33支绿色zj，较上年增加26.92%;规模为376.5亿元，较上年增加54.20%。
就发行主体来看，国有企业占据着主导地位。从发行数量来看，共77家国有企业发行了100只贴标绿色zj，占比90.09%，较2017年增加3.68%;从发行金额来看，国有企业共计发行2009.41亿元贴标绿色zj，占比97.20%，相比2017年增加2.4%。
发行期限以3年为止，评级依旧维持在较高水平
2018年，绿色zj的发行期限主要为3年期，5年期次之。2018年，我国发行的111只普通贴标绿色zj中共发行3年期绿色zj63支，占比56.76%，发行5年期绿色zj28支，占比25.23%。2018年我国绿色zj市场上未发行短期融资券，15年期的长期zj共发行了3支。
2018年，绿色zj评级依旧维持在较高水平，获评zj全部为投资级别。发行的111只普通贴标绿色zj中有97只zj获得评级，未获得评级的有14只。其中，AAA级zj占比最高，共57只总计1488.21亿元;新增2只A+等级的绿色zj，为两家农村商业银行所发行的绿色金融zj，表明越来越多的中小规模发行主体开始进入绿色zj市场。
经济绿色发展为趋势，未来绿色融资需求巨大
目前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，要进一步提升经济发展质量，实现绿色发展显得更加重要。根据环境保护部环境规划院最新研究结果，我国现阶段和未来都具有巨大的绿色融资需求，从2014年到2020年，我国绿色融资需求大约为30万亿元。面对如此庞大的资金需求，单单依靠财政补足是不够的，也会给财政带来负担，而通过绿色金融方式调动社会资金，实现经济绿色发展无疑成为解决这一问题的突破口。
——更多数据及分析请参考于前瞻产业研究院《中国绿色金融行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》。
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